MONDE : Visite de Xi Jinping aux Etats-Unis

Du 04/09 au 11/09, le cours de l’échéance décembre à Chicago a perdu 1 $/t pour se situer à 208 $/t, la pression de la récolte fait son oeuvre. Au 13/09, 8% des maïs étaient récoltés contre 6% en moyenne. Après un départ rapide, des pluies intenses sur le centre de la Corn Belt sont venues freiner les chantiers. La semaine passée aux Etats-Unis, les contractualisations à l’export ont atteint
1 Mt, dans le bas des attentes des opérateurs mais à un niveau bien supérieur à la moyenne pour cette date, traduisant l’attrait de l’origine américaine. Ce jeudi les opérateurs seront attentifs à la visite de Xi Jinping aux Etats-Unis et notamment à la poursuite de la trêve commerciale. Des annonces commerciales sur les importations de maïs semblent peu probables. La récolte chinoise est
annoncée conséquente, les prix à Dalian, en baisse, semblent le confirmer. Quelques problèmes de qualité pourraient toutefois apparaître après les coups de chaleurs et les inondations de l’été dans le Nord-Est de la Chine. Au Brésil, la CONAB a relevé la production de 1 Mt (144 Mt), confirmant le record. Les exportations ont été revues en baisse de 2 Mt (42 Mt) au profit de l’éthanol
dont les marges s’améliorent avec la hausse du prix du baril de pétrole. Les surfaces de soja, dont les semis vont débuter, sont attendues en hausse modestes de 1,4% du fait de la hausse des coûts de production. Certains opérateurs envisagent même une stabilité du fait des craintes concernant El Niño. Ces éléments conditionnent les futures surfaces de maïs safrinha.
En Argentine, la bourse de Rosario confirme également un record avec une estimation de production de 70,5 Mt pour 2025/2026. Les semis précoces de la campagne 2026/27 débutent sur un rythme rapide avec 11% des semis réalisés au 16/09. La bourse de Rosario estime la baisse des surfaces à 3,6% sur un an du fait des coûts de production en hausse.

EUROPE : Baisse de l’euro

Sans surprise, la Fed a annoncé le 16/09 une hausse de ses taux directeurs, accentuant la baisse de l’euro face au dollar. Ce mouvement améliore la compétitivité des céréales européennes. Compte tenu des tensions inflationnistes, une poursuite des hausses de taux est attendue fin octobre. En Ukraine, les analystes convergent vers des estimations de production proches de 32 Mt. Les exportations restent toutefois très limitées par les attaques russes. Les médiations turques pour un accord en Mer Noire restent à ce stade sans succès. Cela limite également les importations européennes de maïs, malgré l’importante baisse de production. Au 14/09, l’UE avait importé 4 Mt, un chiffre égal à la moyenne 5 ans à cette date. L’origine américaine domine en l’absence
de l’Ukraine et par manque de compétitivité du maïs brésilien.

FRANCE : Stocks historiquement bas

FranceAgriMer dans son 1er bilan pour 2026/2027 estime les stocks de fin de campagne à 1,46 Mt, en baisse de 26% sur un an, un niveau jamais vu sur les 30 dernières années. Compte tenu de la baisse de production, la collecte est estimée 6,9 Mt, en baisse de 41% sur un an. La consommation de maïs en alimentation animale (1,95 Mt) est prévue en baisse de 30%, au profit du blé et de l’orge. Les exportations (2,4 Mt) sont attendues en baisse de 58% La semaine passée, l’échéance novembre 2026 est restée globalement stable pour se situer à 264 €/t au 18/09. Les prix physiques le sont également restés et se situaient, selon les régions, entre 250 et 300 €/t.